配资官方网站特斯拉高管解读Q2财报：年底能实现湾区产品全自动工厂发货

专题：聚焦2025年第二季度美股财报配资官方网站

　　新浪科技讯 7月24日早间消息，特斯拉公布2025财年第二季度财报：营收为224.96亿美元，与去年同期的255.00亿美元相比下降12%；净利润为11.90亿美元，与去年同期的14.16亿美元相比有所下降；归属于普通股股东的净利润为11.72亿美元，与去年同期的14.00亿美元相比下降16%。

　　详见：特斯拉第二季度营收224.96亿美元净利润同比下降16%

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　个人投资者：能否请管理层与我们分享一下目前特斯拉无人驾驶出租车（Robotaxi）的表现？按照管理层的规划，特斯拉Robotaxi在投放车辆数、地理围栏（Geofence）、投放城市、监管等方面预期的覆盖增速如何？

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：截至目前，特斯拉Robotaxi表现非常出色，也非常受用户欢迎。Robotaxi的运行体验非常丝滑平稳，驾驶流程也非常安全。总的来看，可以说Robotaxi的用户体验非常不错。目前，我们已经在奥斯汀进行了一轮投放扩张，接下来也将继续在当地扩大运营范围。我们的计划是，未来我们在奥斯汀的Robotaxi运营范围将扩大到如今的十倍多。

　　正如埃隆前面提到的，除奥斯汀外，我们也正在许多其他城市进行测试。接下来，特斯拉计划在旧金山湾区推出Robotaxi 服务。我们目前正在与当地政府紧密合作，争取早日获批运营。与此同时，在等待监管批准的过程中，我们可能会在当地优先推出配备监管员的自动驾驶服务。此外，目前我们也正在美国其他城市测试Robotaxi，具体包括佛罗里达州、内华达州等等。

　　个人投资者：如果个人用户想要实现完全无人监管的FSD（全自动驾驶），管理层认为目前我们还面临着哪些关键技术及监管壁垒？管理层认为面向个人用户的完全无人监管FSD大概会在什么时候推出？

　　埃隆·马斯克：面向个人用户的无人监管FSD服务大概会在今年年底在部分地区推出。对此我们会保持谨慎、认真的态度。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：这件事不能操之过急。在正式向个人用户推出完全无人监管FSD服务前，我们需要确保一切都足够安全。

　　埃隆·马斯克：我们的态度会非常小心、非常谨慎，可以说会追求完美。我相信，到今年年底前，我们将会在美国部分城市向终端用户推送完全无人监管的FSD服务。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：我可以在这里和大家分享一些细节：我们在Robotaxi中使用的AI软件、技术和我们的工厂产品是一样的，我们的产品目前已经实现了“从工厂到用户手上”的完全自动驾驶。无论是在美国还是欧洲，我们生产的每一台特斯拉产品都能实现“从制造工厂到货运码头”的全自动驾驶。

　　埃隆·马斯克：我相信到今年年底，我们能实现在湾区的产品全自动工厂发货。未来在欧洲，我们也能实现产品的全自动发货、送货，除非你拒绝。这会是一件特别酷的事。

　　个人投资者：前特斯拉人形机器人Optimus在工厂具体执行哪些任务？管理层预计何时扩大Optimus产量，实现对外销售？展望未来两到三年，管理层预计Optimus将为公司带来怎样的收入贡献？

　　埃隆·马斯克：正如我之前提到的，我相信目前Optimus V3的设计是我们有史以来最正确、最优的设计。我们对机器人设计的底层逻辑进行了优化，现在的Optimus机器人自由度、灵活度非常高，几乎能完成我们所需的任何指令。

　　对于Optimus机器人，我们预计会在明年（2026年）投入量产。在这里我很难给大家预测具体的产能爬坡S曲线。因为对于一个全新的产品，它的投产、产能爬坡速度不仅取决于整个供应链的速度，同时也受各个生产环节的牵制。换言之，如果一款产品包含的新技术、新成分越多，它产能爬坡的速度就会越慢，因为它随时可能会受到供应链中断、内部失误等因素的影响。

　　所以我常说，想要预测S曲线的终点或者后期变化并不难，想要预测S曲线的前期走势却是难上加难。

　　但想要预测S曲线前期的收入并不难——在S曲线的前期，我们常常要面对产品负利润的情况，产品调试过程也往往会出现问题。

　　所以从这个角度来说，大家如果让我预测未来五年的情况我很有信心，或者说，挺有信心；但要是让我预测一年、两年后的情况，我确实无法给出答案。我相信五年后，也就是60个月后，我们单月会生产约10万台Optimus人形机器人。这应该会是比较合理的预期，如果没能实现我会很震惊。

　　个人投资者：之前管理层曾提到特斯拉将推出更经济实惠的车型。能否请管理层为我们分享一下相关的研发进度以及时间表？这款新车型是如何在降低成本与盈利能力之间找寻平衡的？在现有的经济大环境下，管理层认为这款车型的推出将对用户需求带来怎样的影响？

　　拉斯·莫拉维：瓦伊巴夫在前面的简报中其实已经回答了这个问题。

　　正如我们前面提到，这款更经济实惠的新车型已经在今年6月正式投产，本季度我们也会逐步提高它的产能。目前的情况是，我们会率先在北美投产，并尽可能地实现产量最大。在今年的第三季度，我们会持续推动现有车型的生产与销售；到今年的第四季度，我们计划推出这款更经济实惠的新车型。推出这款产品的目的并不是出于对收入、对毛利影响的考量，而是我们希望能够以更实惠、更经济的价格为用户打造一款人人都喜欢、人人都想要的新车型。

　　个人投资者：能否请管理层谈一谈特斯拉投资xAI能为公司带来哪些优势？

　　瓦伊巴夫·塔尼亚：我觉得今天并不适合讨论这个话题。如果有机会的话，我们可以在其他场合探讨这个话题。

　　埃隆·马斯克：我想强调的是，特斯拉是一家上市公司。我们欢迎、鼓励所有股东提案。我们会对所有提案进行投票，并按照投票结果及股东意愿推进工作。

　　个人投资者：能否请管理层与我们分享一下目前特斯拉设计工作室（Tesla Design Studio）目前正在推进哪些工作？

　　卡恩·布迪拉吉：我们常说，“工作室里的工作就应该留在工作室里”。所以，我们不会在财报电话会上和大家披露新产品的动向，但我们能确保的是，每条特斯拉的产品线都会有光明、令人兴奋与期待的未来。

　　埃隆·马斯克：在我们的设计工作室，每天都有很多令人振奋的消息。未来几年，特斯拉将真正实现从“前自动驾驶时代”过渡到“后自动驾驶时代”，这将会是一场根本性的变革。

　　目前，我正在制定一项新的总体规划，帮助特斯拉团队从“前自动驾驶时代”过渡到“后自动驾驶时代”。当然，这个过程中可能会经历一些阵痛。但我相信特斯拉的未来会让人无比兴奋，我们会以更积极的方式来深刻改变世界。如果我们能有效地执行计划、真正实现我们的规划目标，我相信，届时特斯拉将成为全球市值最高的公司。

　　个人投资者：HW3.0芯片用户是否可以升级、改造？针对这批用户，他们是否有可能升级到HW4.0或者HW5.0版本？

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：我们目前的目标是先让配备HW4.0芯片的车率先实现无人监管的全自动驾驶。在完成这一目标后，再回过头探索如何让配备HW3.0的车体验到同样的功能。

　　机构投资者：能否请管理层为我们介绍一下Dojo超级计算机的最新情况？xAI会是Dojo的用户之一吗？

　　埃隆·马斯克：我们预计Dojo将于明年某个时候实现规模化运营。

　　对于特斯拉新一代自动驾驶芯片AI 5，它真的非常了不起。我通常不会用“了不起”这个词去形容某个产品，我想大家应该清楚这款产品的含金量和潜力。

　　对于Dojo第三代和AI 6芯片。我们希望能够找到他们之间的交互点。目前在我们的车、Optimus机器人上已经在使用类似的芯片，有的产品上可能装了两个，有的电路板上装的芯片更多，可能有5个、12个。我相信这是最明智、最正确的做法。

　　个人投资者：BBB法案（One Big Beautiful Bill）取消太阳能项目的税收抵免将如何影响特斯拉Megapack储能电池的销售渠道？

　　迈克尔·斯奈德：对于Megapack业务，无论是从用户还是细分市场的角度来说，我们的销售渠道都非常多样化，所以我们对项目的关注度非常高。在前面简报中管理层也提到，越来越多的人已经认识到Megapack的能力，它能释放巨大效率、部署迅速，可以有效辅助电网。

　　因此，尽管近期出台的法案对太阳能项目不利，我们仍然相信未来我们会建设更多太阳能项目，因为哪家企业、哪个国家都离不开能源。目前公司的这些太阳能项目已经开发完善，只待落实。考虑到燃气轮机的交付周期和价格，短期内我们确实也没有其他选择。此外，我们还有望持续看到数据中心的增长，我们为美国多个市场电网提供能源的独立储能项目也有望持续增长。

　　总体而言，随着部署的增加，我们预测下半年Megapack项目将出现非常强劲的增长势头。

　　最后，我们将继续大力投资美国制造业，以减轻政策和关税的影响。按照预计，特斯拉的首家磷酸铁锂电池（LFP）制造工厂将于今年年底上线；此外，我们也将于2026年在休斯顿启动特斯拉全球第三座储能超级工厂。

　　Wolfe Research分析师Emmanuel Rosner：埃隆，能否请您与我们进一步分析有关Robotaxi业务的KPI？比如，目前公司运营多少台自动驾驶汽车？驾驶里程有多少？平均干预次数有多少？能否请您与我们分享一下具体的指标？

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：在奥斯汀地区，我们运营的车辆行驶英里数已经超过7000英里。Robotaxi是一项新推出的服务，我们也正在尝试扩大其覆盖范围，希望将服务覆盖更多城市和地区。

　　截至目前，我们的Robotaxi还未发生严重事故。当然，我们会自己设置一些限制，比如把车速控制在40英里/小时，如果车辆要以更高速度行驶，我们可以紧急停车。当然，这是出于更安全的驾驶体验考虑。

　　总的来说，从目前的反馈来看，Robotaxi服务特别受欢迎。未来我们将把它扩大的更多城市。

　　Wolfe Research分析师Emmanuel Rosner：之前管理层曾提到会致力于降低Robotaxi每英里的成本，从长期来看，可能最终每英里成本会降低到30至40美分。

　　随着Robotaxi服务正式上线，管理层计划如何实现这一目标？有哪些时间点与我们分享？

　　埃隆·马斯克：特斯拉的Robotaxi，即CyberCab，是专为自动驾驶服务优化、设计的。我相信，随着时间的推移，CyberCab每英里成本有潜力降低到30美分，甚至25美分。

　　如果大家有过从0开始设计一款车的经历，我相信大家就能理解我说的话。我们对CyberCab进行了非常多的优化。比如，与特斯拉Model 3、Model S甚至Model Y的设计理念不同——对于这些车，我们致力于让驾驶员体验到驾驶乐趣，比如增强其过弯稳定性、缩短百公里加速时间等等。但对于CyberCab而言，我相信很少有人会过分关注它的性能：在CyberCab上，我们会采用更高效、更有性价比的轮胎；加速性能也不需要过于强劲；同时，我们也不希望刹车距离过长、刹车频次也会有所降低。总而言之，CyberCab的整个驾驶过程会相对平缓。

　　以上这些都是相比特斯拉传统汽车，我们对CyberCab做出的优化。此外，我们还需要把车辆清洁、维护保养工作考虑在内。

　　总而言之，我相信CyberCab的每英里实际成本会非常低。虽然目前我们的单英里维护费用不低，但在行业内来看还是非常有竞争力的。我相信成本降低的速度、Robotaxi服务覆盖的扩张速度都会非常快。按照预计，我相信大概在明年年底前后，CyberCab对公司财务的影响就会体现在财报上。

　　摩根士丹利分析师Adam Jonas：埃隆，随着特斯拉迈入“物理AI”时代，自动驾驶技术、人形机器人、Robotaxi等等都将会是这个新时代的主题，当然，还有很多其他能够改变世界文明的颠覆性技术。对您来说，您是否愿意带动特斯拉朝着这个方向发展？但据公开信息显示，您目前在公司只持有13%的股份。这种情况会持续下去吗？还是说虽然您目前对公司缺乏掌控权，但您还是会坚持带领公司迈向上述这些技术领域，必要时您会采取具体行动？

　　埃隆·马斯克：这点其实我之前也曾提到，对此我也有些担心。所以我希望能在即将召开的股东大会上解决这个问题。这事关重大。

　　目前我对公司的掌控权确实不大，我也担心未来会被某些激进的股东赶下台。我个人认为，我对特斯拉的控制权应该控制在“既能大到足以保证公司朝着好的、对的方向发展”，又应该“小到不是过分控制、专权跋扈”，如果哪天我疯了随便发号施令，股东们还是有权把我赶下台的。

　　摩根士丹利分析师Adam Jonas：你不会疯的，我们相信你，有一点点疯狂还是可以接受的。

　　据我们了解，目前美国一家大型投资银行董事会近期非常看好特斯拉的Optimus机器人。这是我们了解到的消息，不知道您能否和我们确认一下？在管理层看了，Optimus何时能和大家见面？

　　另外，今年下半年举办AI Day是否有点早？我们看到全球各家公司纷纷入局人工智能技术，人才争夺战也越来越激烈。很多公司都在效仿特斯拉的做法。能否请您与我们谈一谈，今年AI Day如此提前的原因有哪些？是为了吸引更多人才加入特斯拉吗？

　　埃隆·马斯克：情况确实有些棘手。我们发现，每当我们举办AI Day的时候，总会有其他企业逐帧观察我们说的每句话，然后完全照抄。所以我们时常会思考，举办AI Day的目的是什么？它确实有助于我们招聘到更优秀的人才，但与此同时，也给了竞争对手仔细观察我们、抄袭我们的机会。

　　我们会考虑在股东大会上深入探讨Optimus机器人、人工智能以及AI芯片等方面的问题。

　　我始终认为，人们低估了特斯拉在芯片以及软件设计方面的能力。我相信，特斯拉设计的AI 5芯片将为行业带来根本性变革。在美国之外的市场，考虑到进出口限制，我们可能会适当对AI 5芯片进行削弱。

　　你问题里还提到了Optimus机器人。目前我们确实在考虑是否要在股东大会上向大家展示Optimus机器人。要知道，Optimus机器人的实验室特别酷、特别科幻，就好像《西部世界》里的场景。在实验室里，大家能看到研发到各个阶段的机器人。未来，我相信Optimus机器人的使用场景会更加广泛。比如在我们的Tesla Diner里，大家可能会看到供应爆米花的就是Optimus机器人。我相信，未来我们的世界将随处见到机器人，你甚至会对此习惯，看到机器人也没什么大惊小怪的。

　　（持续更新中。。。）